来源:21世纪经济报道

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  A股近年来连番上演的纾困剧情背后,国有资本亦在其中争取更多上市公司的控制权。

  5月17日,创新材料企业新纶科技(维权)发布公告称,已收到来自控股股东及实控人的侯毅通知,表示其与银川金融控股集团有限公司(下称银川金控)签署《合作协议》、《表决权委托协议》。

  这意味着,新纶科技国资入主事项已进入实质性进展阶段。

  在2018年以来的纾困运动中,该案例又一次成为地方国资参与纾困上市公司并最终取得其控制权的典型案例。

  在业内人士看来,一方面,此种趋势将对一些需要纾困的上市公司提供资金支持,同时为一些地方国资争取更大的资本运作空间;另一方面,国有化也将为上市公司带来一定程度的“再增信”,并有助于上市公司的重新回血。

  银川金控入主

  作为新纶科技的新主人,银川金控是银川市国资控股的金融资产持股平台。资料显示,银川国资为和银川汇创资本分别持有银川金控73.28%和26.72%的股份,旗下坐拥银川银信资产管理、银川市股权投资服务中心、西部担保、银川市产业基金等机构。

  事实上,此次银川金控入主新纶科技是其此前与新纶科技前实控人侯毅达成合作的延续。

  根据去年11月份的协议,侯毅曾同意以表决权让渡、股权转让等方式促使银川国资入主, 如今,6个多月前的协议显然得到了进一步推动,而银川国资也通过银川金控拿下新纶科技控制权一事得到了落实。

  根据安排,银川金控将以包括并不限于“决权委托及/或受让股份、参与定增、二级市场增持”等多种方式入主新纶科技,并取得该公司的控制权,同时银川金控也将向新纶科技和侯毅提供财务支持。

  在具体安排中,侯毅会将其持有的2.58亿股,占总股本比例达22.35%的新纶科技表决权委托至银川金控。

  银川金控表示,拿下新纶科技控制权后,将对其提供财务融资支持,包括帮助新纶科技获得金融机构或其他主体的新增贷款,且新增资金不低于3亿元。

  值得一提的是,在获得控制权后,亦不排除新纶科技的注册地可能会迁往银川。

  根据协议,银川金控向目前新纶科技大股东侯毅提供资金支持后,有权在在协议生效日的30天内提议召开股东大会,并审议新纶科技住所迁往银川市的议案,而双方则将力促股东大会审议通过该提案。

  欲借国有化“回血”

  事实上,发生在新纶科技身上的故事,在近年来A股市场的“纾困运动”中具有一定的代表性。

  “一些经济欠发达地区的国资系统拥有的上市平台比较少,但是近年来国资证券化率的指标要求却越来越被重视,所以一些地方国资借机取得一些上市公司的控制权。”一位接近西部某省国资系统人士表示,“有的上市公司和大股东缺钱,有的地方国资缺上市公司,双方才能一拍即合。”

  不少有纾困需求的上市公司自身往往也面临着一定的财务或经营压力。例如2019年的市场环境和融资成本上升,就给新纶科技带来了较大冲击。

  “一方面,国际经贸环境复杂,中美贸易战升温,智能手机市场出货量持续下滑,新纶科技在消费电子领域下游主要客户销量也出现下降,另一方面,新能源汽车销量下降、补贴政策放缓,对整个产业链上的企业都产生了较大的影响。”一位接近新纶科技的人士表示。

  新纶科技在面临着一定的财务压力下,选择转让至国资,以期望能够获得更大的重振旗鼓的机会。

  “银川国资接手后,会通过一些资金支持、融资支持帮助公司走出困境。”上述接近新纶科技人士称。

  在业内人士看来,国有化后的新纶科技在资金、国资背景等支持下,其基本面有望步入回升通道。一方面,获得国资入主的A股公司将摇身一变成为国有上市企业,并在融资授信、财务成本等方面获得更大的支持,有助于企业经营的回血。

  “从认定来说,如果国资委属于实控人,那么一般可以被认定为国有上市企业,这种背景能够让公司在金融市场上获得更大的授信支持和更低的融资成本。”北京一家股份行对公业务人士分析称,“而且对于可能出现的财务困难,国资系统内部之间提供流动性支持的难度更小、审批繁琐程度也更低,所以本身是有利于公司经营的。”

  另一方面,国资在获取控制权后,也让标的公司拥有更大的资本运作想象空间。

  “一些国资内部有一些国企需要证券化、上市,因为国资系统对这一块是有考核的,此外一些国资或旗下控股的创投也孵化了一些创新企业,如果能够发生业务协同、互补效应,不排除会形成更强烈的资产注入预期,而资产结构的置换也有助于上市公司得以走出困境。”上海地区一家上市券商投行人士分析指出。(作者:李维)

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责任编辑:陈志杰